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滬深300動態指數和穩定指數即將發布

时间:2019-09-04 10:40:16 来源:山东环保厂家 浏览量:0

沪深300动态指数和稳定指数即将发布

李昕泽  中证指数有限公司近日宣布,将于2013年1月7日正式发布沪深300动态指数和稳定指数  近年来,以成长价值为代表的风格投资理念越来越被实务派认同,并日渐成为当前甚至今后一段时期的主流投资方式,风格指数也一直深受投资者的和青睐随着投资环境的变化,风格分类也在不断地演进Farrell(1975)研究表明,股票可以明显区分为成长簇、动态簇和稳定簇动态簇是对宏观经济周期,市场环境和商业周期变动具有较高的风险敞口和敏感度,稳定簇是对上述风险具有较低敞口和敏感度,二者具有显著不同的风险收益特征  根据方案,沪深300动态指数和稳定指数分别以母指数为样本空间,根据2个波动率因子和4个质量因子计算敏感性评分结果,选取敏感性评分最高的150只股票构成动态指数,敏感性评分最低的150只股票构成稳定指数其中,波动率因子由52周波动率和36月波动率构成,质量因子由债务权益比、总资产/净利润、盈利可变性、现金流可变性构成  回测数据表明,沪深300动态指数和稳定指数具有如下特征:第一,在上涨周期,动态指数具有更强的进取属性,在下跌周期,稳定指数具有更好的向下保护;第二,动态指数年化波动率均高于沪深300指数,稳定指数的年化波动率均低于沪深300指数;第三,动态指数和稳定指数的超额收益具有显著的负相关性;第四,动态指数和稳定指数具有显著的收益区分度;第五,动态指数和稳定指数呈现出显著的风格轮动特征  此次沪深300动态指数和稳定指数的推出,不仅从多维的角度提供业绩比较基准和分析工具,丰富和完善中证指数体系,而且能够为日益发展的指数化投资提供新的标的指数,有助于推动当前市场指数化投资产品的不断发展和创新

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